¿Qué es el análisis de opciones reales?

El análisis de opciones reales (ROA) es un término en finanzas que se aplica principalmente a una opción para crear, volcar, inflar o minimizar una inversión de capital. El proceso de ROA puede ayudar a dejar abiertas las opciones de inversión, lo que permite al inversor explorar otras posibilidades potencialmente más riesgosas. Esto se puede hacer a través del ROA sin que el inversor tenga que comprometerse a largo plazo con estas especulaciones. Hace posible el análisis al tiempo que encuentra puntos de parada de inversión.

Los métodos y técnicas involucrados en el análisis de opciones reales pueden extenderse desde aplicaciones de finanzas corporativas hasta la toma de decisiones generales bajo incertidumbre. Los gerentes de investigación y desarrollo pueden utilizar el ROA para determinar el mejor plan de inversión para su empresa. Un ejemplo de uso no corporativo para el ROA podría ser la decisión de trabajar después de graduarse de la escuela secundaria o inscribirse en un programa universitario. El ROA obliga al individuo o grupo a no ser ambiguo sobre las suposiciones en sus proyecciones.

Los investigadores en los campos de la estrategia comercial y financiera han sugerido que una serie de decisiones corporativas se pueden examinar y analizar mejor a través del proceso de análisis de opciones reales. Estas decisiones a menudo incluyen la terminación de empresas compartidas, la administración y el control de varias asociaciones de fabricación multinacionales e inversiones en el campo del capital de riesgo. Un hilo común que conecta este tipo de decisiones es su progresión inherente de dos pasos. Primero, se realiza una inversión relativamente pequeña que permite al inversor participar en la empresa. Luego, después de obtener más conocimiento sobre el proyecto, el inversionista decidirá si aumentará o no la cantidad invertida.

Muchos de los métodos estándar de presupuesto de capital a menudo se contrastan con el análisis de opciones reales. Un ejemplo de esto es en un proceso llamado valor presente neto (VPN). El VPN considera principalmente los resultados más probables y esencialmente ignora otras opciones más flexibles. Inherente al método NPV es que da por sentado que la administración será pasiva una vez que se haga un compromiso sobre su inversión. En cambio, el ROV supone todo lo contrario: que la gerencia será un participante activo en su inversión en lo que respecta a cambiar y modificar el proyecto.

El profesor Stewart Myers de la Sloan School of Management de Massachusetts Institute of Technology en los Estados Unidos recibe crédito por inventar el término "opción real" en 1977. Desde entonces, el análisis de opciones reales ha cambiado para reflejar las tendencias en el mercado. El objetivo básico de los planes de ROA ha sido que, a todos los efectos, intente hacer proyecciones sobre el futuro.

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