En affaires, qu'est-ce qu'un câlin d'ours?

Dans le monde des affaires, il existe un certain nombre de méthodes pour assumer le contrôle d’une entreprise. Une méthode est communément appelée l'étreinte de l'ours. Essentiellement, le câlin de l'ours est une tentative de prise de contrôle hostile qui fait en sorte que le conseil d'administration de la société se trouve dans l'impossibilité de ne pas accepter l'offre. Voici quelques informations sur la manière dont un câlin peut avoir lieu et sur ce qui peut arriver si un conseil tente de bloquer le déplacement.

La stratégie de base de l’embrassement implique généralement la tentative d’acquisition d’une société qui n’est actuellement pas à vendre. Les investisseurs prennent note de la bonne performance d’une entreprise et décident de prendre des mesures pour l’acquérir. Dans de nombreux cas, une offre initiale peut avoir été rejetée. Cela conduit à la mise en œuvre de méthodes plus agressives conçues pour mener à l'acquisition éventuelle de la société, que le conseil d'administration de la société le veuille ou non.

Afin de réaliser ce type de prise de contrôle hostile, l’embrassement nécessite l’appui des actionnaires de la société. L'obtention du soutien des actionnaires implique généralement de convaincre les actionnaires que leur investissement prendra de la valeur à la suite de l'acquisition. Dans certains cas, un câlin à l'ours nécessite l'acquisition d'un nombre restreint d'actions pour faire pression sur le conseil d'administration. Une fois que l'investisseur ou un groupe d'investisseurs détient la majorité des actions, il devient très difficile pour le conseil de faire autre chose que de se soumettre à la vente de la société.

Les raiders d’entreprise ont longtemps utilisé la stratégie de l’étreinte de l’ours comme moyen d’acquérir une entreprise puis de démanteler systématiquement l’opération. En acquérant une entreprise et en vendant ses actifs, son équipement et ses biens, le raider peut souvent réaliser des bénéfices impressionnants grâce à cette entreprise. L’acquisition d’une participation majoritaire dans la société permet au raider de convaincre les autres actionnaires qu’un défaut d’alignement sur la vente pourrait entraîner la dévaluation de leurs actions, ce qui signifie qu’ils perdent finalement de l’argent sur la transaction. Cela suffit généralement pour dissiper toute résistance de la part des actionnaires et pour permettre à l’étreinte de l’ours de se réaliser.

Bien que le calin contre l'ours réussisse souvent, les entreprises ont réussi à éviter ce genre de situation. Lorsqu'il semble qu'un raider d'entreprise acquiert une quantité démesurée d'actions, des mesures peuvent être prises pour minimiser l'influence qu'il peut exercer sur le conseil d'administration et les autres actionnaires. Dans certains pays, les raiders doivent déposer des documents auprès du gouvernement local lorsqu'ils acquièrent un certain pourcentage des stocks disponibles. Ces documents décrivent l’intention du raider d’acquérir la société et sont mis à la disposition des propriétaires actuels. Lorsque des mesures sont prises tôt dans le processus, il est possible d’éviter une prise de contrôle hostile et ainsi de désamorcer l’étreinte de l’ours avant qu’elle ne risque de nuire aux opérations ou à la réputation de la société.

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