O que são sistemas de negociação alternativos?

Sistemas de negociação alternativos são sistemas usados ​​para negociar valores mobiliários. Eles são aprovados pela Comissão de Valores Mobiliários, mas operam fora das bolsas de valores tradicionais. De acordo com o Regulamento ATS da Comissão de Valores Mobiliários, um sistema de negociação alternativo é “qualquer organização, associação, pessoa, grupo de pessoas ou sistema que constitua, mantenha ou ofereça um mercado ou instalações para reunir compradores e vendedores de valores mobiliários ou para de outra forma, com relação aos valores mobiliários, as funções normalmente desempenhadas por uma bolsa de valores. ”

Uma rede de comunicação eletrônica (ECN) é um sistema de negociação alternativo para ações e moedas. Um ECN é usado para negociação ativa, com o sistema de negociação correspondente às ordens de compra e venda. Os pedidos que não podem ser correspondidos são exibidos para que os pedidos correspondentes possam ser enviados pelas partes interessadas. Indivíduos ou corretores podem se inscrever em uma rede de comunicação eletrônica. Instinet é a primeira e maior rede de comunicação eletrônica.

Sistemas de negociação alternativos são úteis para negociação entre mercados, pois as ações listadas em outra bolsa, como a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) ou Nasdaq, podem ser negociadas em redes de comunicação eletrônica. Os custos associados à negociação em um sistema de negociação alternativo tendem a ser mais baixos, pois as negociações são executadas eletronicamente. Mais pessoas podem acessar o mercado por meio de sistemas de negociação alternativos do que por um mercado centralizado como a NYSE. Isso significa que os preços dos títulos negociados em sistemas alternativos de negociação serão, teoricamente, mais representativos de seu verdadeiro valor, porque as forças de oferta e demanda do mercado livre estão agindo sem restrições.

Se um investidor institucional quiser comprar ou vender uma grande quantidade de um determinado título, usando a rede de cruzamento, um tipo de sistema de negociação alternativo, pode ser preferível à realização da transação em uma bolsa tradicional. A compra ou venda de um grande bloco de ações em uma bolsa tradicional muitas vezes pode mudar o preço desse título. A negociação em uma rede cruzada, que corresponde a pedidos sem rotear por meio de uma rede de troca ou comunicação eletrônica, não fará isso, porque os pedidos de compra e venda são correspondidos e executados anonimamente. Esses sistemas de negociação alternativos não têm a característica de aumentar ou diminuir o preço, como fazem os mercados centralizados.

Outro tipo de sistema de negociação alternativo é o mercado de chamadas. Em um mercado de chamadas, muitos pedidos são agrupados. Quando as ordens atingem um determinado volume, o grupo de ordens é executado ao mesmo tempo. Isso aumenta a eficiência e reduz os custos.

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