O que é um fator de classificação médio ponderado?

Um fator de classificação médio ponderado é um método de calcular e comunicar o risco geral de uma carteira de investimentos. É mais comumente associado a obrigações de dívida colateralizada. O fator de classificação médio ponderado leva em consideração cada ativo individual da carteira, mas enfatiza com base na proporção relativa da carteira composta por cada ativo.

O principal uso de um fator de classificação médio ponderado é com obrigações de dívida garantida. São produtos financeiros nos quais os direitos à renda de vários empréstimos e acordos de crédito foram comprados e embalados em conjunto. Os investidores então compram títulos no CDO, com os reembolsos e os juros dos títulos provenientes, em última análise, da receita dos empréstimos originais. Existem dois benefícios principais para esse sistema: amarrar vários empréstimos juntos limita os danos causados ​​por um único devedor; e os títulos podem ser emitidos de forma que os investidores possam escolher um equilíbrio específico entre obter uma taxa de juros mais alta ou receber uma reivindicação prioritária no caso de inadimplência significar que não há dinheiro suficiente para pagar a todos os detentores de títulos.

Com tantos empréstimos reunidos, pode ser difícil avaliar o risco geral de inadimplência em um CDO específico e sua gama de títulos. O fator de classificação médio ponderado é uma maneira relativamente simples de conseguir isso. Envolve, primeiro, atribuir um fator de risco a cada ativo individual: na verdade, uma tentativa de prever a probabilidade estatística do inadimplente relevante do tomador.

Esses valores dos fatores de risco são então calculados usando-se ponderação. Isso significa ajustar os números para corresponder às proporções que cada ativo contribui para o portfólio geral. Como um exemplo extremamente simplificado, se 60% da carteira é composta por receita da hipoteca A e 40% é composta por receita da hipoteca B, o fator de risco geral é simplesmente o fator de risco da hipoteca A multiplicado por 0,4, mais o fator de risco da hipoteca B multiplicado por 0,6.

Exatamente o que o valor médio ponderado final representa pode variar dependendo de quem produz as classificações. Um sistema, operado pela agência de classificação Moodys, usa classificações pelas quais uma pontuação de 100 representa 1% de chance de inadimplência durante 10 anos, uma pontuação de 150 representa uma chance de 1,5% e assim por diante. Os investidores devem verificar cuidadosamente para ver exatamente qual sistema está sendo usado, principalmente ao comparar opções de investimento de diferentes fornecedores.

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